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2010年第一季度玉米现货价格有望回调

2010-7-28 21:52| 发布者: admin| 查看: 1145| 评论: 0

摘要:   时间进入2010年,国内玉米现货价格延续2009年底走势,呈现出如下特点:  东北产区玉米价格稳步攀升  2009年国内玉米再次喜获丰收,新玉米上市后,价格稳步攀升,一直没有出现的售粮高峰使得主产区尤其是东北 ...

  时间进入2010年,国内玉米现货价格延续2009年底走势,呈现出如下特点:

  东北产区玉米价格稳步攀升

  2009年国内玉米再次喜获丰收,新玉米上市后,价格稳步攀升,一直没有出现的售粮高峰使得主产区尤其是东北玉米价格一直处于上升的趋势之中。从历年的情况看,新粮上市,尤其是售粮高峰的来临,往往会出现年内价格的低点,但是2009年新玉米上市后,东北产区玉米价格稳步走高,上涨幅度在100元/吨以上。这与国家收储政策中未涉及东北的玉米深加工企业导致其积极抢购粮源和农民售粮高峰未现有很大的关系。

  南北方港口倒挂

  自09年12月开始,南方港口价格随着到港量的增加开始走下坡路,截至2010年元旦,广东各港口玉米库存在40万吨左右,后市预计还有将近40万吨左右的粮食陆续抵港,对现货的压力着实不小。在2009年的最后的一个月的时间,南方饲料企业展开了积极备货,采购意愿一度非常的浓厚。当国家发布通知将在12月9日停止东北的临时储备玉米拍卖之后,南方饲料企业一度很热衷于移库玉米的拍卖,其成交率最高到达了85.1%,但是随着库存的日益充足和南方饲料企业赴东北采购企业名单的确定后,饲料企业的采购意愿开始变得日渐清单,成交率也不断下降。高库存和相对低迷的需求导致了南北放港口玉米价格出现了倒挂,截至1月5日大连港玉米平舱价为1820元/吨,广东港口成交价为1920元/吨,这样的价格还不足以弥补海运费,再加上南方港口的平仓费,价格的倒挂在40-50元/吨。

  费用成本居高不下

  09年底国家发改委和铁道部发布公告称:从12月13日零时起,国家铁路货物统一运价平均每吨公里由现行的9.61分提高至10.31分。其中,运营价格由平均每吨公里6.31分钱提高到7.01分钱,铁路建设基金维持现行每吨公里3.3分钱的标准不变。这意味着国内粮食铁路成本将再次提高。与此同时,为期40天的春运即将开始,届时原本就很紧张的铁路运力将变得更加紧张。2009年11月下旬,波罗散货运价指数自高位下跌,国际航线利润下降,很多国际船只转向了国内,国内海运运力有所缓解,国内粮食沿海运费自高位开始回落。进入2010年,我国出现了大幅度的降温的天气,南方很多省市出现了不同程度的寒潮,南方煤电告急,很多城市拉闸限电。这意味国内的沿海运力将再次紧张,因此,笔者对国内粮食海运费的走势给出止跌企稳的预期。

  第一季度玉米现货趋势预测:

  一是春节前农民售粮进度决定现货格局。2009年秋粮上市后,玉米价格一反常态,出现了反季节性上涨,截至2010年1月6日,较2009年11月初,长春玉米出库价格已经上涨了100元/吨,深加工企业的收购价格涨幅更大,达到了150元/吨。与08/09年度同期相比,价格走势不跌反涨。究其原因,一是国内外经济背景有很大的差异,二是国家的收储政策发生变化,三是同样是丰收之年但是玉米质量存在差异。上述原因造成了农民售粮的心理发生了重要的转变,同时由于贷款政策方面也出现了变化,使得农民的惜售心理非常强。距离春节还有1个月的时间,如果后市农民仍然保持当前的售粮方式,那么产区玉米的价格将一直保持强势。

  二是东北产区玉米价格上涨空间受限。连续的上涨,使得南北方港口玉米价格发生了倒挂,利润日益缩水,贸易活动受限,发货积极性明显降低。后市随着玉米价格走高,一旦企业直接从农户手中收购的09年新玉米价格达到了国家政策中规定的取消补贴的上限,南方饲料企业的补贴将被取消,届时东北玉米的上涨也将止步。

  三是售粮高峰延迟,存在集中一次至春播前出现的可能。据统计,截至12月25日,河北、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、山东、河南、四川、陕西、甘肃等10个玉米主产区各类粮食企业累计收购2008年新产玉米1922.2万吨,比上年同期增加1104.9万吨。其中国有粮食企业收购972.7万吨,占收购总量的51%,比上年同期增加756万吨。从上面的数据不难发现,农民的惜售心理非常强。正常的年份里,一般会出现两次的售粮高峰,一次是在新粮上市后至春节前达到高峰,二是3、4月份春播之前的备耕阶段。从目前国内情况看,第一个高峰出现的概率较小,今年很可能形成节前小高峰春播前大高峰或者两个高峰合二为一的局面,预计会出现在3、4月份。原因有二:一是国家政策支撑、东北减产、粮食质量较差、农民过节“不差钱”等原因促成东北产区农民惜售心理强;二是进入3、4月,天气日益转暖、粮食不宜保存、备耕需要资金等因素促使农民加快售粮。

  四是国家调控以拍卖为主。08/09年度国家在东北产区实际收购临储玉米总计3500万吨,2009年中以来通过临储和南方移库玉米的拍卖以及向东北深加工的定向销售,截至2010年1月8日,预计还有1273万吨的剩余,其中东北临储剩余1043万吨,南方移库玉米230万吨。按照每次投放50万吨、成交过半的频率来测算,至少还可以拍卖9-10次。

  小结:国内玉米现货总体呈现上涨的态势,在第一季度国内玉米现货价格有望回调,从时间上看预计将出现在:春节前和春播备耕之前。

  期货市场走势研判

  09/10年度国内玉米供大于需的局面仍然没有改变,但是呈现玉米产量下降需求增加的格局,国内饲料消费和深加工消费处于上升的态势,供大于求的情况处于改善中。国家扶持“三农”,惠农的同时利多玉米价格的走势,中长期来讲对玉米期货构成重要的支撑。总的来讲连玉米期货的中长期走势将以震荡上升为主。截至1月8日,连玉米主力合约涨至1900元之上,相对应的长春玉米出库价格为1740元每吨,后市随着期涨至一定价位,势必引来卖空套保力量的介入,因此对待期货行情给震荡上扬的判断。

  期限结合,为企业经营保驾护航

  期货市场作为现货企业经营中必不可少的工具,其两大功能的发挥是越来越多的现货经营者受益。针对目前的现货和期货两个市场,笔者给出如下的建议:饲料、深加工等用粮企业,宜在现货市场出现回调时逢低吸货,同时在期货市场进行动态的卖出套期保值操作,当期货现货价差达到一定的利润水平时,可以考虑进行期货套利操作,具体的操作时间要参照具体的成本而定。对于贸易企业而言:收购环节存在风险的,可以在期货市场进行买入保值的操作;销售环节存在风险,可以考虑在期货市场进行卖出保值的操作。(个人观点,仅供参考)


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